衰退前景引收益率重挫 交易员对冲2023年美联储降息风险
发布时间：2025-07-07 17:31:49 作者：玩站小弟 
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我要评论随着交易员寻求为美联储突然转鸽的风险进行对冲，美国利率市场对未来一年利率水平的不安情绪开始传导至债市。周四收益率延续跌势，3年期下跌超过20个基点至不到3%。交易员们对冲的不仅是联邦基金目标利率见顶风
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随着交易员寻求为美联储突然转鸽的衰退风险进行对冲，美国利率市场对未来一年利率水平的前景不安情绪开始传导至债市。
周四收益率延续跌势，引收益率员对3年期下跌超过20个基点至不到3%。重挫交易员们对冲的交易不仅是联邦基金目标利率见顶风险，还有明年利率跌向零值的冲年储降风险。
“在鲍威尔讲话后，美联对经济衰退的息风险焦虑依然存在，随后的衰退价格走势令债券多头感到振奋，” BMO Capital Markets策略师Ian Lyngen和Benjamin Jeffery在给客户的前景一份报告中写道。“虽然对通胀率见顶的引收益率员对假设可能动摇，但有关利率顶部的重挫预期却在增强。”
短期收益率跌幅相对更大，交易2年期收益率从周二的冲年储降高点下跌超过30个基点，交易员开始预测更短，美联更浅的利率路径。
预计到年底前，美联储还会进行累计约175个基点的加息，低于上周五收盘时预测的198个基点。市场将当前利率周期见顶的时间提前到明年3月份，预计利率水平约为3.4%，几周前的预测为利率到2023年年中时才会在近4%的水平见顶。
其他金融市场指标显示降息会来的更早、更快。 2022年12月和2023年12月到期的欧洲美元期货的12个月价差目前处于-48.5个基点的周期低点，表明未来一年将有近两次25个基点的降息。
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