期市品种体系“短板”需补上

来源：期货日报

对已公开的短板提案建议进行梳理可以发现，“汇率期货”正成为新一届政协委员关注的期市焦点。

在今年全国两会上，品种全国政协委员、体系中国外汇交易中心党委书记霍颖励建议，需补有序推进探索人民币外汇期货试点准备工作；全国政协委员、短板申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长建议，期市为企业提供外汇风险对冲工具，品种帮助企业规避汇率风险；全国政协委员、体系中国进出口银行董事长吴富林建议，需补对接外贸企业需求，短板量身定制汇率风险规避等专项金融服务方案。期市

政协委员们慧眼如炬，品种找准了企业汇率风险管理的体系“痛点”和我国期货市场品种体系的“短板”。

过去的需补一年，汇率市场剧烈波动，美元指数一度创下近20年来新高，汇率风险成为影响企业盈亏的重要因素，企业常态化管理汇率风险的理念不断增强。当前，我国企业在对外贸易中，仍以商业银行远期结售汇业务为管理汇率风险的主要工具，但出于成本和风险考虑，商业银行为小微企业提供服务并不积极。相比远期结售汇和场外汇率衍生工具，场内汇率期货具有流动性强、成本低、市场化程度高的特点。企业对推出场内汇率期货的呼声日益高涨。

近年来，我国期货市场品种体系不断完善，目前已上市品种总量达110个，基本覆盖经济发展主要领域，但唯独缺少汇率期货这一重要品种。同时，境外交易所上市的人民币汇率期货、期权成交规模则持续增长，人民币汇率定价主导权旁落的风险有所加剧，对我国尽快推出汇率期货也形成了一定程度的倒逼。

在国际形势错综复杂、人民币双向波动幅度有所加大的背景下，尽快推出汇率期货，不仅能丰富我国外贸企业汇率风险管理工具，补齐我国期货市场品种体系短板，而且有利于提升我国汇率定价主动权，为人民币国际化和市场化保驾护航。

事实上，中国金融期货交易所一直在积极研究开发汇率期货产品。早在2014年，中金所就正式启动了外汇期货仿真交易。持续多年的仿真交易对于完善合约规则、检验技术系统、积累运维经验以及开展投资者教育奠定了坚实基础。

针对企业汇率风险管理“痛点”，近年来，我国期货经营机构充分发挥专业优势，通过场外衍生品创新，综合境内外市场，探索“一站式”对冲企业面临的大宗商品价格风险和汇率风险，取得了一定成效。汇率期货的推出，将丰富期货经营机构“工具箱”，助其为企业提供更加专业化、系统化、定制化的风险管理服务。

“木桶原理”告诉我们，一只木桶盛水的多少，并不取决于桶壁上最高的那块木板，而恰恰取决于桶壁上最短的那块。推出汇率期货，补齐期货市场品种体系短板，建设一个品种工具齐备、运行安全高效、功能发挥充分的期货市场，正是我国推进高水平对外开放、实现经济高质量发展的必由之路。