海富通基金杨宁嘉:新能源仍是布局主线
◎记者 赵明超
过去几个月,海富市场震荡下行,通基投资者风险偏好随之降低。金杨接下来市场将如何演绎?宁嘉前期备受追捧的新能源赛道后市如何?
在海富通电子信息传媒产业股票基金经理杨宁嘉看来,前期下跌更多是源仍受情绪因素的影响,对后市不必悲观,布局布局主线依然是主线受益于政策推动的新能源板块。
投资逻辑将重回基本面
从三季度以来的海富市场表现看,不管是通基代表价值股的上证综指,还是金杨代表成长概念的创业板指,均遭到大幅调整。宁嘉从7月初至10月底,源仍上证综指下跌近15%,布局创业板指跌幅接近20%。主线
杨宁嘉认为,海富近期下跌更多是受情绪因素的影响,站在当前时点,对后市不必悲观,底部或已不远。从近期市场走势看,得到政策支持的硬件半导体、计算机软件等板块表现抢眼。接下来市场整体投资逻辑,将重回行业层面和上市公司基本面。
产业变化是权益市场主要
从具体行业看,杨宁嘉表示,新能源依然是最为确定的投资机会。半导体产业周期的底部预计在明年二三季度形成。由于股价往往领先于产业周期,因此明年上半年有望实现底部反转。对于近期受到追捧的信创板块,杨宁嘉认为未来几年机会较大,但要从新订单落地到后续业绩兑现节奏予以确认。
在杨宁嘉看来,产业趋势变化是权益市场的主要驱动力,随着上游原材料价格上涨压力的缓解,中下游盈利或将改善。从产业趋势看,经济结构变化带来的红利较为确定,电动车、光伏、风电、储能、半导体等受益于政策推动的行业投资机会更容易把握。
储能仍是目前最好的投资方向之一
具体到细分领域,杨宁嘉表示,今年表现最突出的是储能领域。从上市公司定期报告看,很多储能产业链公司在一季度迎来盈利拐点,随后两个季度业绩逐步改善,行业景气度持续向好。但从市场表现看,部分机构担心今年火爆的需求,可能透支了明年的需求。另外,由于近期欧洲天然气、电价有所下跌,对储能需求也可能有所减弱。
在杨宁嘉看来,能源危机短期内难以从根本上解决,储能仍是目前最好的投资方向之一。从市场走势看,受资金层面或投资者情绪宣泄的影响,部分公司股价遭到调整。“很多公司的三季报业绩超预期,当下的市场调整或提供较好的入场时机。”
对于风电板块,杨宁嘉表示,今年以来风电板块的业绩在新能源领域处于相对落后状态,但仍在市场预期之中。从订单情况看,今年的订单数量仍然很多。根据“十四五”装机规划,预计到2025年装机量在35GW以上,接下来几年的复合增速在40%以上,2023年业绩增长的确定性较强。
对于新能源车板块,杨宁嘉表示,虽然近两年新能源车发展迅猛,但仍处于通过融资维持运营的阶段,规模效应尚未显现。由于今年是享受政策补贴的最后一年,市场对明年新能源车销量的预期较低。“在竞争加剧、下游消费需求仍偏弱的市场环境下,相对看好平台型公司。”
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