新榨季将临!供需博弈下Q4白糖或震荡偏弱运行 糖企短期仍将承压
财联社10月16日讯(记者 刘建 王平安)目前国内甜菜糖产区已经开始生产,新榨需博甘蔗糖也将在11月迎来新一轮榨季。临供财联社记者多方采访获悉,弈下运行新榨季临近,糖或糖企工业库存仍较高,震荡需求偏弱叠加国际增产预期等多重因素下,偏弱白糖供过于求的短期压力未缓解。四季度白糖走势或震荡偏弱运行,承压短期内糖企仍将承压。新榨需博
白糖走势持续偏弱 新榨季下整体供应仍显宽松
今年下半年白糖行情逐渐转熊,临供出现价格回落,弈下运行目前已经下破年初低点,糖或糖企行情呈现震荡偏弱的震荡态势。
(国内糖价走势图 图片来源:上海钢联)对此,偏弱上海钢联农产品事业部糖业分析师孙成向财联社记者表示:“外部因素因美联储大幅加息引发市场对经济衰退担忧,短期以原油为首的大宗商品出现下落,原糖价格下跌。由于消费不及预期,加之下榨季白糖有增产预期,国内期货出现回落,进口加工糖以及大幅增量的糖浆挤占国内白糖市场,现货价格逐渐走弱。”
据上海钢联监测显示,目前国内甜菜糖已经开机压榨,内蒙古9家和新疆6家糖厂已经开榨,新糖报价5800元/吨,实际成交价格会更低一些,预测国内新榨季的产量预期维持在1030万-1035万吨。
甘蔗糖方面,距离新榨季开始还有一个月左右,南宁糖业(000911.SZ)相关人士表示:“今年新榨季产量估计和去年差不多,因为天气原因可能有一定影响,但距离新榨季还有一定时间,所以无法确定,但应该影响较小。”
“今年产量应该和去年差不多,广西地区受到天气影响其实不大。”广西某蔗农陈先生向财联社记者表示。
在国内产量持平的同时,巴西今年有望再次增产。据悉,巴西目前压榨正在高峰期,2022/23榨季截至9月下半月,巴西中南部地区累计产糖2633.4万吨,累计制糖比为45.5%。目前考虑到乙醇折糖价格劣势,后续糖厂增加制糖比例,增加糖市场供应,本榨季巴西中南部预计产量3400万吨左右,增产近200万吨。
某上市糖企相关人士向财联社记者表示:“整体来看新榨季白糖供应仍偏宽松,而巴西产量主要还是看油价,因为他们一部分会转产乙醇。如果油价高推动乙醇价格就会偏高,进而巴西印度一部分甘蔗都会转产乙醇,导致糖产量就会减少。今年下半年巴西下调汽油价格与乙醇消费税,综合目前来看,巴西糖在2022/23年度或仍将有1.85%左右的产量提升空间。”
Q4继续去库存 糖价仍将承压运行
展望后市,据上海钢联监测数据,在本榨季减产100万吨的背景下,工业库存同比去年9月份仍有增加。截至9月,全国工业库存仍在120万吨以上,或增加新榨季的销售压力。
有业内人士向财联社记者表示:“糖企在仍有陈糖库存的情况下,为更快速的回收资金,或对新糖的的销售价格有所优惠,对糖价的上涨产生压力。”
在孙成看来,第四季度品质利于保存的情况下,生产相对好于上半年。刺激经济的措施需要有一定的时间缓冲转暖,加之新榨季的增产预期,预计白糖四季度的走势震荡偏弱。
据悉,四季度为白糖消费旺季,需求或有所增加,但上述业内人士认为,“四季度需求虽然偏强,属于白糖消费旺季,但供应仍强过需求端,由于清库存、新榨季,还有国际的增产预期或导致四季度白糖走势震荡偏弱。”
对此,某上市糖企相关人士持有相同观点:“虽然目前需求端有所恢复,但口罩问题影响等多方面原因,导致需求相对高峰期仍有一定差距。另一方面从今年全球产量预期来说供应仍然较为宽松,现在这个糖周期仍未过去,一般一个糖周期5-6年左右。预计的话Q4还是有一定承压,但明年有进入下一个上行周期的可能性。”
对于第四季度的走势,该相关人士补充道:“关注往年的话,公司四季度甜菜糖都会有一定减值,去年四季度,公司甜菜糖和市场价相比,有一定的存货跌价。所以虽然三季度利润很好,但是四季度往往会有一定下滑。整体来看四季度主要还是清库存,价格下降和新榨季的增产都会有一定影响。”
中金公司则指出,根据ISO预测,2022/23年度全球食糖期末库存将为9634万吨,同比上涨3.44%。高于五年均值的9537.72万吨。在全球供需情况偏松叠加巴西产量增加的预期下,预计2022/23年度ICE11糖从基本面看将承压运行。
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