商汤科技（股份代号：0020.HK）在过去的商汤收下四年中营收保持增长，但今年上半年迎来下滑。年首能汽根据8月25日晚商汤所公布的次营车业2022年中报，商汤上半年实现营收14.2亿元，滑智同比降14.3%。入占过往业绩显示，比增2018年-2021年，商汤收下商汤营收分别为18.53亿元、年首能汽30.26亿元、次营车业34.46亿元、滑智47亿元，入占连续四年营收保持增长。比增

财报显示，商汤收下上半年商汤毛利润9.3亿元，年首能汽同比降22.5%，次营车业毛利率为66%；期间亏损32.1亿元，较去年同期收窄13.6%。商汤持有的银行存款、在手现金、结构性存款以及其他固定收益产品投资的公允价值结余为195.1亿元。

上半年商汤业绩的下滑主要受智慧商业与智慧城市两大业务影响，这两大业务占商汤总营收超过70%。财报显示，上半年智慧商业板块实现营收5.7亿元，同比下降12%；智慧城市板块实现营收4.3亿元，同比下降45%。2021年底，两大业务在商汤总营收贡献占比为88%，上半年，这一数值缩减至71%。

商汤智慧商业板块主要为客户提供数字化转型与智慧化管理相关的产品。财报提到，上半年，商汤在为全国超30条地铁线的640个车站，实现了数字安检和无感通行；在消费级家用智能门锁市场，在德施曼、凯迪仕、飞利浦90%的智能门锁主流品牌内嵌商汤的3D面部识别模组，累计出货近100万台。面向数字能源行业相关公司提供AI产品，已获得相关业务合同总额超人民币10亿元。

当前，商汤该板块业务服务客户512家，客户数同比下降19%，单客户收入提高9%。财报解释称，该业务板块营收下滑的主要原因为疫情封控原因造成客户未按原计划完成产品交付部署，因此部分销售收入确认延后。

商汤智慧城市板块主要为城市智慧治理提供相关产品，上半年新增15座城市。截至2022年6月30日，商汤智慧城市产品城市方舟所连接、赋能的IoT设备增加至152万个，半年内增长约26%；搭载的AI模型数2．9万个，半年内增长约28%。财报解释称，业务营收下降原因是疫情原因，智慧城市项目推进缓慢，目前已在逐渐恢复。

在上半年为商汤带来新增量的业务是智慧生活板块与智能汽车板块，上半年这两大业务占据商汤总营收30%，而2021年年底则只占13%。

商汤智慧生活业务主要面向赋能消费者的企业，比如手机制造商、移动应用等，上半年实现收入2.9亿元，同比增长98%，单客户收入提高67%，在集团总收入的比例从2021年的9%提到上半年的21%。

智能汽车领域，上半年商汤实现收入人民币1.2亿元，同比增长71%，占集团总收入比例从2021年的4%提升至上半年的9%。智能汽车板块服务客户20家，客户数同比上升54%，单客户收入提高11%。该领域，商汤推出了自动泊车、自动驾驶清扫车等新产品，并为上汽、广汽、东风、等车企交付了智能座舱相关产品。

商汤研发投入高企，上半年投入18.8亿元，占收入133.1%。2018-2021年，商汤分别在研发上投入8.48亿、19.16亿、24.53亿、36亿元，至今累计突破100亿元。

商汤方面预测，智慧生活与智能汽车两大业务将会获得更多市场增量。管理层表示，商汤下半年的战略包括：将加快智能城市、智能商业业务的商业化拓展和市场渗透率；持续构建智能汽车领域的综合技术壁垒及合作生态；持续推进AI传感器、AI ISP芯片、SenseMARS元宇宙引擎、及消费级家用产品的研发和商业化；提升大装置的算法生产能力和客户拓展以及加强人才队伍建设，持续优化现金流管理。

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